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3月27日，邮储银行发布2024年度报告显示，2024年全年，该行实现营业收入3487.75亿元，同比增长1.83%，增速在六大行中仅次于农业银行。
该行去年实现归母净利润864.79亿元，同比微增0.24%，在六大行中处于末位。尤其是扣非净利润为855.76亿元，同比下降0.68%，是邮储银行历史上首次出现下降。
邮储银行同时公布分红方案，2024年现金股利为每10股派发2.616元（含税），派发现金股利总额约为259.41亿元（含税）。邮储银行2024年中分红为10派1.477元，按财报发布当日股价计算，股息率为4.9%。
财报发布次日，邮储银行股价下跌2.44%，并连续多日走弱。截至4月1日，邮储银行股价为5.16元/股，最新市值5116.71亿元。今年一季度，邮储银行连续三个月K线下跌，年初至今累计跌幅6.69%，对比其他主要银行股表现较差。
截至2024年末，该行资产总额突破17万亿元，达17.08万亿元，较上年末增长8.64%；负债总额突破16万亿元，达16.05万亿元，较上年末增长8.69%。
从已经披露财报的银行业绩看，2024年，受到居民债务周期、房地产调整周期影响等原因影响，零售信贷风险成本增加，零售业务净利润下滑已经成了业内共同的问题。
“零售之王”招商银行前不久在业绩会上也表示，零售贷款呈现出风险压力上升的趋势，逾期、关注类仍有上升的势头，风险上升的主要因素是居民收入下降、失业率上升，从而致使还款的资金来源面临压力。
众所周知，邮储银行在全国大型银行中是罕见的个人业务占比远大于公司业务的银行。2024年，邮储银行个人业务贡献的营业收入达到2426.6亿元，占比近70%。即便如此，邮储银行依旧将不良贷款率控制在0.9%，在六大行中仍保持优势。
由于邮储银行个人业务的高占比，也使得其个人贷款质量恶化速度加快。虽然短期内这部分风险还未完全释放，但长久来看，仍是悬在邮储银行头上的一柄利刃。
个贷不良余额激增
邮储银行一直以来将自身定位为全国领先的大型零售银行，坚守服务“三农”、城乡居民和中小企业。2024年末，邮储银行拥有近4万个营业网点，服务个人客户超6.7亿户。
在低利率环境下，近年来商业银行普遍面临着净息收入增速承压、利息差持续收窄的问题，即使强如邮储银行也面临着业绩放缓的压力。
2024年，邮储银行实现净利息收入为2861.23亿元，同比增速放缓至1.53%，增速创下近八年来最低水平。邮储银行的净息差在2024年继续下滑，截至去年末，该行净息差为1.87%，同比下降0.14个百分点，但仍保持行业内较优水平。
2024年下半年，债市走牛的行情使多数银行依靠投资收益带动业绩增长，邮储银行利息净收入占比高达82.04%，在净息差持续下行的环境下，净利息收入能实现正向增长实属不易。
受“报行合一”政策影响，代理保险手续费收入减少，导致邮储银行2024年的手续费及佣金收入下降。2024年，邮储银行手续费及佣金净收入252.82亿元，减少29.70亿元，同比下降10.51%。
相比业绩来看，邮储银行资产质量问题显得更为突出，其中最为明显的当属个人小额贷款的资产质量恶化。
事实上，在零售业务下行的大环境之下，各大银行的个人小额贷款（同个人经营贷款口径）不良率均出现上升。工商银行、交通银行、农业银行、建设银行、个人经营贷款不良率在2024年分别增长0.41、0.43、0.46、0.64个百分点。邮储银行则从2023年的1.73%升至2.21%，上涨0.5个百分点。
值得注意的是，邮储银行2024年的不良贷款余额为803.19亿元，比上年同期增加128.59亿元，其中，仅个人小额贷款的不良贷款余额就增长近百亿元，占整体不良增幅近八成。
从2024年个人小额贷款2.2%的不良率看，目前还未到小额贷不良高爆发的时期，未来恶化的趋势仍然存在。不过小额贷通常拥有较高的抵押率，如房产等，所以真正的损失率也相对有限。
与此同时，邮储银行的拨备覆盖率也进一步压减至286.15%，近五年首次跌破300%。
1178亿元“天价”代理费
从邮储银行的历年业绩表现来看，最具争议的永远是高额的代理费支出。邮储银行“自营+代理”运营模式的特殊性，使其每年要交给母公司邮政集团一笔巨额的储蓄代理费，牺牲一部分的利润。
2023年，邮储银行交给邮政集团的储蓄代理费为1156亿元，这笔费用甚至已经远远超过邮政集团787.86亿元的全年净利润。
2024年上半年，邮储银行的营业收入、净利润对比上年还是双降。其中，上半年储蓄代理费为608.59亿元，对比去年同期增长8.53%，也是上半年净利润下降的主要原因之一。
去年下半年，邮储银行对个人存款业务储蓄代理费率进行调整，相对释放了一些代理费压力。自2024年7月1日起，按照调整后的分档费率进行结算，调整后下半年代理费综合费率1.08%，较上半年下降15个基点；全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点。
2024年全年，邮储银行储蓄代理费及其他支出1178.14亿元，同比增加28.90亿元，增长2.51%，增速较上年下降9.89个百分点。
邮储银行表示，去年该行全面优化成本费用配置，持续加强精细管控，运营成本得到有效压降。员工费用、折旧与摊销、其他支出合计为1062.21亿元，同比减少8.70亿元，下降0.81%。
但邮储银行代理费在业务及管理费占比极高，导致去年该行业务及管理费2240.35亿元，同比增加20.20亿元，增长0.91%。
（转自：达摩财经）