股权激励可能因为以下原因终止：
公司资格问题
上市公司失去资格，如出现法律规定的禁止性情形或触犯强制性规定。
最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告。
上市后最近36个月内出现未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配的情形。
法律法规规定不得实行股权激励的情形。
中国证监会认定的其他情形。
业绩未达标
公司设定的业绩目标未能在股权激励有效期内实现。
公司财务状况恶化，如业绩下滑、股票价格低于行权价。
股票市场表现不佳，影响公司股票价格。
激励对象离职
激励对象主动离职，失去股权激励资格。
战略调整与市场环境变化
行业转型、市场结构变化等因素导致原股权激励计划不再符合企业战略发展方向。
企业在经营环境困难或盈利压力较大时，考虑削减成本，终止股权激励计划。
引入新的投资者、优化股权结构等，需要对原有的股权激励计划进行调整或终止。
公司治理与股东利益
公司内部治理出现不稳定因素，如高管比例高时更易产生终止情况。
业绩承诺的不合理估计是导致终止实施股权激励的重要原因。
其他因素
股价波动可能影响公司的声誉，降低投资者对公司的信任度。
激励成本、管理成本等考虑，企业可能选择终止股权激励计划以优化成本结构。
股东利益考量，如减少注册资本、修订章程等。
综上所述，股权激励终止的原因多种多样，涉及公司内部资格、业绩表现、市场环境、治理结构以及股东利益等多方面因素。在实际操作中，企业需综合考虑各种因素，审慎决策是否终止股权激励计划。