和讯财道投研团队：靳文云 执业证书A0030624030024 股市有风险，投资需谨慎
融资资金的第一属性是市场中最活跃的资金，融资资金进场前后对市场的影响具备非常突出的两面性，融资资金的第二属性是具备一定的被动型，有可能被动离场。
融资资金进场时是市场中最活跃的看多、做多资金，短期迅速增加市场做多力量，推动股价上涨或者减小股价下跌。融资资金进场后变身为市场中最活跃的做空资金，股价涨幅越大，融资资金卖出的意愿越强烈。股价跌幅越大，融资资金主动卖出离场止损的动力越强，触及清盘还会引发券商干预被动离场。
下图是沪市2024年04月22日-2025年04月20日一年时间内沪市融资余额变化和上证指数走势的关系图。
【注：深市和沪市的情况基本一致】